鉄鋼業界のクイックガイド

鉄鋼業界のクイックガイド

1. 規模: 衰退時代の1兆元セクター-

２０２５年の世界の粗鋼生産量は前年比２．０％減の１８億４９００万トンに達した。中国の生産量は9億6,100万トンで、4.4%減少しました-。世界全体の約 52%30 年連続で世界第 1 位にランクされています。世界の生産能力は約 25 億 5,000 万トンですが、利用率はわずか約 73% です。規制当局は「過剰な総供給と不十分な有効需要」が業界の核心的な矛盾であると公式に認定した。

2. 2 つのプロセス ルート (業界の最も基本的な分割)

中国の電気炉シェアは、主に次のような理由により、長い間世界平均に遅れをとっていた。スクラップ供給が不十分で電気代がかからない利点- 電炉鋼の価格は、BOF ルートよりも 1 トンあたり 400 ～ 600 人民元高くなります。

3. 産業チェーンとコスト構造

上流：鉄鉱石（80％以上の輸入依存、オーストラリアとブラジルが約75％を供給、四大鉱山会社が独占）、コークス/コークス炭（鋼鉄1トン当たりコークス炭約0.6トン）、スクラップ。鉄鉱石とコークスを一緒に作るコストの70％以上.

中流：製銑→製鋼→連続鋳造→圧延。多額の減価償却を伴う資本集約的-。工場は赤字でも生産を停止しようと奮闘している法外に高い再稼働コストを考慮すると、- 鉄鋼価格が「底なしで下落」する根本的な理由です。

下流: 建設と製造。キーシフト -鉄鋼需要に占める製造業のシェアは約51％に上昇し、初めて建設業を上回ったただし、不動産が依然として最大の障害となっている。

4. 鋼材価格を読む3つの鍵

広がりを見てください: 「トン当たりのマージン」- の鋼材価格から原材料費を差し引いた値 - によって、工場が増産するかメンテナンスをスケジュールするかが決まります。

時計の在庫：社会在庫と工場在庫の減少は底を示していますが、「ピークシーズン中に在庫を削減できない」ことは危険信号です。

毎日のホットメタルの生産量を確認する: 236～238万トンの範囲は、供給逼迫度を示す高頻度の指標です。-

5. 今日の 3 つの主要テーマ

需要と供給の再バランス(生産量と消費量の両方が減少し、自己規律ある生産量削減が下限を支えています)、-集中力が高まる(中国の CR10 は約 42% で、日本や韓国で見られる 60 ～ 80% を大幅に下回っています)、および構造のアップグレード（特殊鋼、ケイ素鋼、造船用板材、自動車用板材はプレミアムが高い一方、汎用鋼材は均質化された熾烈な競争にさらされています）。炭素について: 鉄鋼は国の炭素市場に組み込まれており、EU の CBAM と組み合わせることで、長距離路線の生産者は現実の厳しい炭素コストに直面しています。-